[부동산PF 담보 및 신용보강#1] 일반적 특징, 자금보충약정 및 이자지급보증

1. 국내 부동산PF의 신용보강 1.1. 특징 부동산 PF는 부동산 개발로부터 향후 발생할 것으로 기대되는 현금흐름을 기초로 하여 자금을 융통하는 장기금융조달방식으로 장래 발생할 것으로 예상되는 권리를 담보로 하기 때문에 다양한 위험에 노출되어 있다. 이러한 위험들을 관리하기 위해서는 프로젝트건설시공/운영/수익 위험을 상세히 평가하고, 계약 및 기타 약정을 통하여 위험을 투자자(사업주), 대주 및 기타 당사자들 간 배분함으로써 예상되는 위험을 참여자들에게 분산하여야 한다. 그러나 국내 부동산PF는 사업시행사가 자기자본이 매우 과소하여 사업위험을 대부분 시공사가 연대보증이나 책임준공약정을 통해 부담하는 독특한 PF구조로 나타났다. 이러한 구조는 시공사가 개발사업에 대한 위험을 크게 부담하므로 경기침체로 인..